Anna Paglia, cadre dirigeante d’Invesco, a expliqué que sa société avait retiré son application Bitcoin Futures ETF en raison des règles de la SEC.
Séparément, Bitwise Asset Management a également retiré son dossier pour un FNB basé sur des contrats à terme, citant qu’il ne s’agit pas d’une décision appropriée à long terme.
Invesco a donné son explication
Invesco – une société d’investissement américaine avec plus de 1 500 milliards de dollars d’actifs sous gestion – a déposé un dossier auprès de la Securities and Exchange Commission pour lancer deux ETF basés sur la crypto-monnaie en août de cette année.
Quelques mois plus tard, la société a retiré ses candidatures quelques heures seulement avant que le Bitcoin Futures ETF ne soit censé être mis en ligne et n’a pas justifié sa décision.
Dans une récente interview, cependant, Anna Paglia – Global Head of ETFs and Indexed Strategies chez Invesco – a expliqué qu’un tel produit aurait été trop «coûteux» pour les investisseurs. Elle a affirmé que ces règles de la SEC créeraient un contango Bitcoin Futures ETF – ce qui signifie que les prix des contrats à terme seraient plus élevés que ceux du spot – nuirait aux investisseurs.
La Commission autorise les ETF avec 100 % d’exposition aux contrats à terme bitcoin uniquement, ce qui n’est pas ce que visait Invesco :
« Nous n’avons jamais pensé qu’ils seraient efficaces alors qu’ils seraient à 100 % du produit. »
Au lieu de cela, la dirigeante a révélé que le portefeuille idéal de son entreprise était un mélange de contrats à terme, de bitcoin physique, de swaps, ETF et fonds privés investissant dans l’industrie du bitcoin. Ainsi, les investisseurs bénéficieraient d’une protection maximale en cas de crise des liquidités, a-t-elle estimé. Plus nous enquêtions sur le marché et l’espace, plus nous nous rendions compte qu’il existait de meilleures façons de fournir cette exposition particulière au lieu d’aller de l’avant et de donner aux investisseurs quelque chose qui n’était pas conforme à ce qu’ils attendent d’Invesco. »
Anna Paglia, Source ESG
Matt Hougan – directeur des investissements de Bitwise Asset Management – a donné une raison similaire pour laquelle sa société a décidé de renoncer au lancement d’un ETF BTC basé sur des contrats à terme. Il estime qu’un tel produit serait trop cher pour les investisseurs, et qu’il ne conviendrait pas à long terme :
« Si vous faites un pari à court terme [they], ça peut aller. Pour les investisseurs à long terme, il peut y avoir de meilleures opportunités. Le premier ETF adossé à des contrats à terme Bitcoin Strategy a vu le jour le 19 octobre de cette année. Ce fut une réalisation majeure pour l’industrie de la crypto-monnaie puisqu’un tel produit n’existait pas aux États-Unis jusque-là.
BITO a généré un volume de transactions d’environ 1 milliard de dollars le jour de son ouverture, soit plus de 24 millions les actions ont changé de mains et il est devenu le deuxième fonds le plus négocié de tous les temps.
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